阿里在美上市不到半年跌没了一个京东


中国经济周刊报道,数月前,当阿里巴巴上市的新闻占据各大财经媒体头条时,有人称:“中国公司在美国上市,其实是一把双刃剑。尽管公开上市有诸多益处,但上市公司往往也面临许多新的挑战。华尔街对在美上市的中国公司的一贯做法是:先包装上市,做多大赚一笔;然后大肆做空,左右上下割肉……”

没想到竟一语成谶。1月最后一周,距阿里巴巴上市不到半年,股价便遭遇重挫,当周跌幅超过13.6%,市值蒸发了370多亿美元,股价一度跌破90美元,相当于跌去了一个京东或三个唯品会!

究其缘由,阿里巴巴1月29日发布的2014年第三季度的财报显示,第三季度营收262亿元,不及彭博预期中值的276.4亿元;再加上近日的工商局之争,对阿里巴巴来说好似“屋漏偏逢连夜雨”;而美国股东权益律师事务所Pomerantz LLP宣布,对阿里巴巴涉嫌信息披露不充分展开调查, 这可能引起更多的股权律师事务所展开调查,引发更大规模的集体诉讼,让阿里巴巴的境遇雪上加霜!

近年来,中国企业热衷在海外、特别是在美国上市,是因为希望企业得到快速成长,获得融资用于技术研发和扩大生产;其次,企业通过上市能迅速提高公众对公司及产品的认知度,以便树立公司品牌扩大市场份额;最后,如果上述两点都顺利实现,一般来讲,企业的创始者能从售出的股票中获得巨大回报,而且美国的资本利得税非常低,通常在15%以下。

然而甘蔗没有两头甜!在美国上市的企业必须接受美国证监会的严格监管。比如,按照美国联邦法的要求,一家公司只要有500个以上的投资者,就必须定期将财务报告呈报证券监管机构。

而在华尔街那样的资本 “原始丛林”中,更需要时刻提防金融资本的恶意收购,以及买空卖空等行为的干扰。在目前国内的A股市场上,上市公司可能还不用担心公司股票被做空。但是,华尔街的生态环境则完全不同,大量的做空机构如浑水研究公司(Muddy Waters),每天都在伺机寻找猎物,而中国股因多种原因,往往是他们最理想的枪靶子。

这些年来,华尔街空头多次大举屠杀中国概念股。从2010年中国概念股海外遭遇做空开始,经过初期试探、中期小规模袭击,到后期大规模猎杀等一系列行动,最终形成大规模做空中概股的浪潮。

上一轮大规模做空中概股的高峰期出现在2011年,当时红极一时的中国概念股,在北美资本市场遭遇集体做空,业内称之为“屠鲸行动”。在那场“屠鲸行动”中,在美上市的中概股市值蒸发210多亿美元。不过相比这次阿里巴巴一周就蒸发了300多亿美元,已然不可同日而语了。

很显然,受巨额利润的诱惑,许多做空者已从上市公司天然的“监督者”,变成不择手段的逐利者。纽约一家对冲基金经理曾明确指出,在那一年,投资中国股票唯一的赚钱方式就是做空。

而浑水研究公司就是这类机构的佼佼者,据报道,该机构常与告发阿里巴巴的Pomerantz LLP这类律所联手,此前Pomerantz LLP对聚美优品也曾发起涉嫌信息披露不充分导致欺诈的调查。

总之,中国企业意欲海外上市,尤其在美国上市,应当考虑地域环境的区别。因为美国法律不同于中国,两国证监会的监管范畴也不一样,美国的做空机构也比中国发达,望中国企业多加警惕。水能载舟,亦能覆舟!
 
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