少了防弹的HYBE 或因祸得福提前学会“独立行走”

本月14日，人气组合防弹少年团（BTS）成员通过视频表示，将暂停组合活动专注于个人发展。这一重磅消息令东家HYBE公司股价暴跌24%，一夜之间市值蒸发2万亿韩元（约合人民币105亿元），由此引发的娱乐股“震荡”后遗症已持续近一周仍未平息。但近来有分析认为，有必要对HYBE是否会因这起事件遭遇“灭顶之灾”进行冷静的观察分析，本就因牵涉到BTS入伍问题而前景不明朗的HYBE反而因成员亲自表明将持续活动的意愿消除各项不确定性，对公司来说或成为降低对BTS依赖程度的意外机会。

本月13日至17日的一周之间，HYBE的股价从22.35万韩元下跌至14.85万韩元，跌幅达33.55%。与去年11月的股价峰值（42.5万韩元）相比缩水64.4%，与今年初相比缩水57.2%。截至本周一收盘时，HYBE的股价小幅反弹0.67%至14.95万韩元，但与此前多日大跌相比仍为杯水车薪。各大券商也纷纷下调对HYBE的目标股价，CAPE投资证券和NH投资证券分别将HYBE的目标股价下调至30万韩元和31万韩元。证券界预测，BTS暂停组合活动对HYBE造成的经济损失或在2000亿韩元左右。本月16日，三星证券将HYBE下半年演出收入从先前预测的3046亿韩元下调至1121亿韩元。

但证券界仍看好HYBE未来发展前景，认为BTS暂停组合活动对公司发展是暂时的。近年来，HYBE公司一直在尝试拓展新业务领域，借此降低对BTS的依赖度。HYBE议长房时爀多次强调公司经营应转换为“Multi Label”体制。2020年10月，HYBE公司上市时，公司总体销售中BTS所占比重高达88%，今年第一季度已下降至50%至60%。上月发布新专辑的旗下男团Seventeen创下224万张的唱片销售纪录，TXT的唱片销量也大卖超过163万张，拿下唱片销售排行榜前两位。公司推出的新人女团LE SSERAFIM也卖出了41万张唱片，创下韩国女团出道专辑销量新高。

eBEST投资证券预测，即使BTS暂停组合活动，HYBE今年的销售规模仍将同比实现46%的增长，有望达到1.8277万亿韩元，创下韩国娱乐企业的销售之最。从长远来看，BTS暂停组合活动的同时，成员个人活动自由度相对更高，如能最大限度地减少入伍造成的空白期，对HYBE的影响实际有限。